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殖利率逆风下 新兴市场短期高收益债抗波动 - 财经 - 工商

2022-08-22 14:50

通膨担忧影响,债市抛售风潮涌现,10年期美债殖利率一度触及1.75%,创下自2020年1月以来新高,受此影响,除了股市出现震荡外,债市也随之震荡,但这现象并未在短期债券上显现,显示短期债券稳定的特质。

兆丰国际新兴市场短期高收益债基金经理人蔡任航表示,新兴市场短期高收益债券基金具备二低一高的特性,分别为低波动率、低存续期间、高殖利率,由于短期高收益债回收本金及利息所需要的时间较短,债券价格对利率的敏感度也较低,在今年的10年期美债殖利率上升的过程中,低波动、低敏感度的特质特别显现,在几个新兴市场债券分类中,表现最佳,更胜于新兴市场投资等级债,在收益部分,其殖利率却能与长天期的投资级债及高收益债相抗衡。

蔡任航表示,因新兴市场企业的信用评级不能高于国家信评,所以部分新兴国家企业具备良好财务体质,却因国家信评关系,无法列入投资等级,这与欧美国家的高收益债企业体质有所不同,因此,在主要区域高收益公司债中,以新兴市场高收益债违约率最低,让投资人面临违约风险的概率较低。

蔡任航强调,新兴市场短期高收益债券具备低波动的特性,加上收益具累积性,在近期波动的过程中,低波动的稳定特性更加明显,建议可将其纳入投资组合,以平衡整体投资组合的波动。

(工商 )


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